Giá trị vốn vô hình

Lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của chúng tôi: định giá vốn vô hình

Chiến dịch gây quỹ của bạn theo từng bước

1: Chuẩn bị

Thuyết phục các nhà đầu tư tài trợ cho dự án của bạn không thể ứng biến. Do đó, trước khi liên hệ với họ, điều quan trọng là phải chuẩn bị. Các điều kiện tiên quyết như sau:
– Cập nhật trang web của bạn,
– Xác định các chuyên gia sẽ đồng hành cùng bạn (có thể là một người gây quỹ). Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp đã có kinh nghiệm gây quỹ thường là những lời khuyên tốt. Họ có lợi thế là không quan tâm đến việc gây quỹ của bạn,
– Viết và chuẩn bị các tài liệu khác nhau cho việc gây quỹ:
-Tóm tắt điều hành: tóm tắt hồ sơ, được sử dụng để trình bày dự án và cho phép các nhà đầu tư đánh giá tính khả thi, độ tin cậy và tiềm năng của dự án,
-Trình chiếu hoặc quảng cáo chiêu hàng: bạn phải chuẩn bị và kiểm tra nó bằng miệng với tối đa những người "có năng lực",
-Kế hoạch kinh doanh: trình bày chi tiết các bảng dự án và báo cáo tài chính,
-Tài liệu thẩm định (định nghĩa Wikipedia: Thẩm định là tập hợp các xác minh mà người mua hoặc nhà đầu tư tiềm năng sẽ thực hiện trước một giao dịch để có được ý tưởng chính xác về tình hình của một công ty),
-Để có một cuộc biểu tình về lời đề nghị,
– Để có tài liệu tham khảo của khách hàng có thể được liên hệ,
– Để có ý tưởng về định giá của công ty (có hoặc không có sự giúp đỡ của các chuyên gia),
Những yếu tố này phải cho phép bạn trấn an và khiến mọi người muốn theo dõi bạn.

2: Nhắm mục tiêu đến các nhà đầu tư và giai đoạn tiếp cận

Khi bạn có những điều kiện tiên quyết này, bạn có thể ra ngoài và gặp gỡ các nhà đầu tư. Để làm điều này, có một số bước để làm theo:
– Lập danh sách các nhà đầu tư mục tiêu cần liên hệ: lựa chọn nhà đầu tư theo tiêu chí của mình và giai đoạn phát triển của công ty. Điều này đòi hỏi một cuộc điều tra để biết các lĩnh vực quan tâm và giai đoạn trưởng thành của các công ty mà họ đầu tư (xem Bảng 6),
– Gửi bản tóm tắt điều hành cho các nhà đầu tư được chọn, sau đó là kế hoạch kinh doanh cho những người thể hiện sự quan tâm (Chú ý: chữ ký của thỏa thuận bảo mật không nên là một bước chặn đối với bạn, (xem Bảng 9 của "Hướng dẫn gây quỹ"),
– Tham gia vào các sự kiện mà bạn trình bày dự án của mình cho các nhà đầu tư,
– Tổ chức các cuộc họp trực tiếp với các nhà đầu tư muốn tiến xa hơn. Cuộc họp đầu tiên thường mang tính quyết định. Một chuyên gia có thể giúp bạn vượt qua bước loại bỏ đầu tiên này. Nhận được phản hồi ban đầu từ nhà đầu tư là tương đối nhanh chóng; phải mất từ hai tuần đến một tháng. Nếu câu trả lời là tích cực và sau một vài cuộc họp, bạn bước vào giai đoạn phân tích, nghiên cứu dự án và thẩm định dài hơn.

3: Phân tích dự án và thẩm định

Khi bạn đã đạt được thỏa thuận về phác thảo đầu tư, nhà đầu tư bắt đầu thẩm định. Nó bắt đầu trước khi bạn đạt được thỏa thuận cuối cùng và nói chung trước khi nhà đầu tư ký một thư ý định, còn được gọi là "Bảng điều khoản".
Việc thẩm định bao gồm việc nhà đầu tư thực hiện kiểm tra để:
– Xác nhận lợi nhuận ước tính trong trường hợp thành công (đáng chú ý là về đội ngũ quản lý, tiềm năng của dự án, nghiên cứu của ngành),
– Xác định các rủi ro liên quan đến khoản đầu tư.
Trong quá trình nghiên cứu hồ sơ, tất cả các lĩnh vực được xem xét kỹ lưỡng: pháp lý, tài chính, sở hữu công nghiệp, thị trường, sản phẩm và đội ngũ. Khách hàng và nhà cung cấp cũng có thể được gạ gẫm. Các nhà đầu tư sẽ "đào sâu" vào tất cả các khía cạnh của công ty, kiểm tra xem không có "con sói", những gì bạn đã nói trong các bài thuyết trình hoặc trong tài liệu của bạn là chính xác...
Các rủi ro sẽ được đánh giá là:
-Phụ thuộc vào những người chủ chốt,
-Rủi ro công nghệ,
-Rủi ro bảo vệ công nghiệp,
-Rủi ro môi trường,
-Rủi ro thương mại,
-Rủi ro pháp lý, xã hội và tài chính,
-Rủi ro tài chính: kế toán kiểm toán các yếu tố tài chính (bảng cân đối kế toán...).
Thời gian thẩm định phụ thuộc vào loại tình huống gặp phải (thường là từ một đến vài tháng). Nói chung, nó được chia thành giai đoạn đầu tiên của nghiên cứu dự án "nhẹ", trong đó nhà đầu tư tự mình kiểm tra một số điểm chung nhất định và giai đoạn "nặng hơn" mà anh ta có thể ủy quyền cho các chuyên gia tư vấn chuyên ngành xác nhận các điểm cụ thể.
Giai đoạn nặng hơn này có thể được giảm bớt trong trường hợp gây quỹ khiêm tốn, do các chi phí liên quan đến các cuộc kiểm toán này.
Bạn nên biết rằng giai đoạn này cũng cho phép nhà đầu tư làm quen với bạn bằng cách làm việc với bạn. Về phía bạn, hãy tận dụng giai đoạn này để xác nhận "affectio societatis" của bạn với nhà đầu tư ("affectio societatis" là "cảm giác tốt" bạn có được khi làm việc với người khác, đó là mong muốn hợp tác với người đó theo thời gian).
Giai đoạn này được đánh dấu bằng các cuộc họp của ủy ban, xác nhận việc thông qua giai đoạn tiếp theo. Số lượng các ủy ban liên tiếp thay đổi tùy theo cấu trúc, nhưng chúng thường có hai loại:
-Một ủy ban tuyển chọn nội bộ đầu tiên,
-Sau đó, một ủy ban cam kết bao gồm các thuê bao của nhà đầu tư.

4: Thư ý định

Trong trường hợp có quyết định thuận lợi để tiếp tục và tham gia vào các cuộc đàm phán chi tiết hơn, nhà đầu tư sẽ soạn thảo một thư ý định (hoặc "Bảng điều khoản").
Tài liệu này chỉ định các điều kiện can thiệp có thể có của anh ta: định giá công ty, điều kiện tài chính, điều kiện pháp lý và các điều khoản chính sẽ có trong thỏa thuận của cổ đông... Nếu bạn đồng ý ký lại tài liệu này, một cuộc đàm phán mới bắt đầu hoàn tất việc định giá và soạn thảo thỏa thuận.
"Nhà đầu tư chính" là, trong trường hợp bạn có một số nhà đầu tư trong vòng, người sẽ sắp xếp các cuộc thảo luận; Nó thường là người có tổ chức nhất, hoặc người đầu tư số tiền cao nhất, hoặc người đồng ý chiếm vị trí đầu tiên để kích hoạt sự quan tâm của những người khác.

5: Đàm phán tài chính

Các cuộc đàm phán tài chính liên quan đến một số khía cạnh:
–Đánh giá. Có nhiều phương pháp ít nhiều phức tạp để tính toán định giá này (xem Bảng 12). Bạn có thể đi cùng, nhưng định giá cuối cùng trên hết là kết quả của một cuộc đàm phán (theo quy luật cung và cầu...),
- Bảng vốn hóa và tiến hóa vốn, với các cơ chế có thể để điều chỉnh lại giá trị, cũng như các hệ thống khuyến khích cho nhân viên (xem Bảng 14),
– Điều kiện xuất cảnh đối với nhà đầu tư.

6: Đàm phán pháp lý

Sự gia nhập của các nhà đầu tư vào thủ đô cũng đi kèm với các cuộc đàm phán pháp lý về:
– Việc sửa đổi các điều khoản liên kết của công ty,
– Việc soạn thảo thỏa thuận giữa các đối tác/cổ đông.
Thỏa thuận là tài liệu chi phối cuộc sống của các đối tác tương lai (trong trường hợp SAS) hoặc các cổ đông (trong trường hợp STBH). Mục tiêu của nó là thấy trước tối đa các tình huống trong cuộc sống của công ty và thách thức là tìm ra sự cân bằng giữa việc bảo vệ quyền của các nhà đầu tư, bảo vệ quyền của các cổ đông lịch sử và lợi ích của công ty. Giai đoạn đàm phán này cũng có thể khá dài.

7: Kết thúc

Việc "đóng cửa" liên quan đến thời điểm mà tài chính được thực hiện bởi nhà đầu tư. Nó được thực hiện nhân dịp một cuộc họp đại hội đồng bất thường phải được triệu tập, và trong đó thỏa thuận của các cổ đông được ký kết. Trước đó, bạn phải mở một tài khoản ngân hàng để tăng vốn. Việc chuẩn bị đóng cửa này đòi hỏi sự chậm trễ pháp lý không thể tránh khỏi (từ 15 ngày đến 3 tuần đáng chú ý là cho việc triệu tập, và thường là sự can thiệp của kiểm toán viên).

8: Các bước tiếp theo

Sau khi huy động vốn, các nhà đầu tư trở thành đối tác / cổ đông của công ty. Như vậy, họ tham gia vào các cuộc họp chung của công ty và có các quyền được quy định trong các điều khoản của hiệp hội và hiệp ước.
Sự hợp tác kết thúc khi các nhà đầu tư rời khỏi công ty, bằng cách bán một phần (bán cổ phần của nhà đầu tư) hoặc bán toàn bộ công ty (trong trường hợp bán công nghiệp, việc bán nói chung phải là tổng số, bắt buộc bạn phải bán cổ phần của mình).

Thời gian biểu của một hoạt động gây quỹ - Thời hạn chỉ định

-Bước 1: Chuẩn bị hồ sơ và chào hàng : 3 tháng
-Bước 2: Họp và thảo luận về dự án: 3 đến 6 tháng
-Bước thứ 3: Đàm phán và hoàn tất thỏa thuận: 3 đến 5 tháng

Các yếu tố có thể ảnh hưởng đến các thời hạn này như sau:

– Bước 1: sự sẵn có của các nhà quản lý,
– Giai đoạn 2: phản ứng của nhà đầu tư và năng lực của người quản lý để cung cấp các tài liệu, thông tin cần thiết cho nhà đầu tư. Ở giai đoạn này, các nhà đầu tư thường dành thời gian trước khi đưa ra quyết định. Điều này cho phép họ xem đội ngũ quản lý cư xử như thế nào, để biết liệu các nhà đầu tư khác có quan tâm hay không, v.v.
– Bước 3: Số vòng trong quá trình đàm phán.

Tóm lại

Gây quỹ là một quá trình rất được hệ thống hóa, được tổ chức theo các giai đoạn liên tiếp được thiết lập tốt, mỗi giai đoạn có thể kéo dài hơn, vì bạn hoặc vì nhà đầu tư.
Các quỹ đầu tư dành nhiều thời gian để quản lý các khoản nắm giữ của họ và phân tích một số dự án song song để đầu tư. Họ rất gạ gẫm và chỉ có thể dành một thời gian ngắn cho mỗi tệp, điều này làm tăng thời gian hoàn thiện việc gây quỹ. Các cuộc đàm phán thậm chí có thể kéo dài hơn nếu bạn có một số nhà đầu tư xung quanh bàn, với các lợi ích và ràng buộc khác nhau để hòa giải. Do đó, điều quan trọng là phải lường trước những sự chậm trễ này và chuẩn bị gây quỹ tốt nhất có thể, để giảm tất cả các bước phụ thuộc vào sự chuẩn bị của bạn.